第1134 章 三大指数冲高回落背后：金融地產撑场，算力硬体在撤退

  地產今天的活跃，並不突兀，因为消息面给到的刺激很直接。

  一方面，上海自2026年3月16日起，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低於30%。这属於典型的“降低门槛”信號。哪怕它针对的是商业用房，市场也会自然联想到：政策端仍在为房地產市场做边际改善，节奏並没有停。

  另一方面，2月70城房价环比跌幅持续收窄，京沪二手房房价率先止跌转涨。对资金而言，这类数据的意义不在於“地產立刻反转”，而在於“最差的时候可能正在过去”。

  地產股往往吃两种行情：

  一种是景气上行的业绩行情；

  另一种是政策与预期修復带来的估值修復。

  当下更像后者：你会看到板块里弹性品种更活跃，涨停更集中，说明资金主要在做“预期交易”。

  但同样要提醒一句：预期交易最怕“后续没有增量”。今天是缩量日，意味著热度更多来自存量资金切换，而不是场外资金大规模回流。地產能走多远，看的不是今天拉得多猛，而是后续政策与数据能否持续接力。

  三、能源链条多点开花：从“主题”到“规划”，敘事更硬了

  上午另一条更顺畅的主线，是能源相关的多点开花。

  光伏板块大涨，正泰电源、协鑫集成涨停；氢能源、风电、绿电等板块亦走强，华电辽能等涨停。钢铁股冲高，安阳钢铁涨停。

  这背后最关键的，是“十五五”规划的定调更明確。

  “十五五”规划纲要正式发布，首次將“能源强国”建设写入五年规划，对未来五年我国能源发展做出系统部署。纲要明確將全面实施碳排放总量和强度双控制度，並提出到2030年单位国內生產总值二氧化碳排放降低17%的目標。

  更能影响市场预期的，是它把未来增量方向讲得很直白：推进能源结构转型，大力发展非化石能源。有观点指出，未来五年我国能源消费增量中，约70%需由非化石能源满足。

  这句话在资本市场里翻译过来就是：未来增量需求、工程投资、设备招標、系统升级，主战场在非化石能源以及新型电力系统。